云南潤農(nóng)農(nóng)業(yè)節(jié)水灌溉有限公司

之前和岳父喝酒的時候，岳父提到他目前的老板很賺錢。我就很好奇，15年我身邊做生意的都過得不怎么如意。我關(guān)注的幾個還算質(zhì)地優(yōu)秀的制造業(yè)公司都過得不太好，明顯的例子就是歌爾聲學這種大白馬15年都出現(xiàn)了利潤下滑。整體制造業(yè)相當?shù)兔缘那闆r下，是什么行業(yè)還能很賺錢？了解了一下老板是做節(jié)水灌溉的，他們做的是管道系統(tǒng)和噴頭，主要是往東北賣。時間問題，我沒能去廠里看一下，但岳父去年一年收入確實很不錯，想來老板賺的絕不會少。我對a股在這個行業(yè)的投資機會做了一點功課，這里做一個記錄。

我對這方面初的印象是以色列逆天的滴灌技術(shù)，以色列有他特殊的地理位置和政治環(huán)境，大力發(fā)展這項技術(shù)有必要性。但我找了一下資料相關(guān)資料，發(fā)現(xiàn)美帝、法國、日本在該方面都有巨大的投入，美國60%的農(nóng)業(yè)灌溉采用地面灌溉技術(shù)，法國在灌溉面積中有47％采用了現(xiàn)代灌溉技術(shù)，噴灌技術(shù)占其中的80％，日本在這個方面更是精益求精，發(fā)明了旱地灌溉技術(shù)。而且以以色列技術(shù)為首的滴灌技術(shù)，目前已經(jīng)在信息化、自動化方面取得了可喜的成就。發(fā)達國家已經(jīng)證明了該技術(shù)有廣闊的發(fā)展前景，那就值得我們深入的了解一下相關(guān)細節(jié)以及可能來到的事件觸發(fā)。

我們不是要成為農(nóng)業(yè)專家，簡單了解一下節(jié)水灌溉的兩種方式就好，滴灌、噴灌。云南滴灌顧名思義就是將水以水滴的方式緩慢的輸送到植物根部附近的灌溉方式，進階版本精準滴灌可以根據(jù)植物的需求來控制水量，節(jié)水效果非常好，缺點是造價高一些；噴灌其實大家都見過，經(jīng)常在歐冠足球場上看到的那種自動水噴頭，就是一種噴灌技術(shù)，農(nóng)業(yè)的噴灌技術(shù)大家腦補一下就好了，有點當然是便宜一些。
大概都是漲下面這個樣子。

吸引農(nóng)民采用這一技術(shù)的是有比較好的經(jīng)濟效應，我這里節(jié)選國聯(lián)證券4月份的研報內(nèi)容：
成本端：一次性的投入成本約600-2000元，后期每年的維護管理費用很低，我們按照每畝100元每年的費用計算。

收益端：首先，節(jié)水方面，噴灌可節(jié)水30%-50%，微灌可節(jié)水50-80%，按照水澆地畝均需400立方米來計算，則每畝噴灌可節(jié)水160立方米左右，微灌可節(jié)水260立方米左右，目前，我國農(nóng)業(yè)灌溉平均供水成本約0.25元，一般水澆地的供水成本要更高，未來施行水價改革后，供水價格還將提升，我們僅以0.25元計算，則噴灌實現(xiàn)節(jié)水經(jīng)濟效益40元，微灌實現(xiàn)節(jié)水經(jīng)濟效益65元。

第四，提高產(chǎn)量方面，不同的作物使用滴管和微灌后其增產(chǎn)效果不同，大田作物來看的話，微灌和云南噴灌能使其增產(chǎn)10%-20%以上，按2000元的畝均產(chǎn)出來計算，微灌可實現(xiàn)經(jīng)濟效益200元-400元，平均300元。

我們以上對微灌和噴灌實現(xiàn)的經(jīng)濟效益的計算均是以比較保守的方法進行估算，尤其是對提高產(chǎn)出和節(jié)省土地增加的產(chǎn)出，若使用于非大糧作物，增加的產(chǎn)值將達到千元以上，甚至數(shù)千元。

按照我們的保守估算，則使用噴灌后可實現(xiàn)經(jīng)濟效益在580元，使用微灌后可實現(xiàn)經(jīng)濟效益在605元。而我們按照較厚的滴灌管1500元的初始投入成本，5年使用年限來計算，加100元的維護管理費用，每年的成本僅約400元，如果按照每年一更換的滴灌帶來計算，初始投資成本在800元左右，以后每年的更換成本不足百元，因此，我們認為農(nóng)田節(jié)水設(shè)施的經(jīng)濟效益非常顯著。節(jié)水農(nóng)業(yè)的經(jīng)濟性是保證該行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

我國缺水的現(xiàn)狀不用多說，特別是西北地區(qū)（該地區(qū)也是目前中國該技術(shù)應用多的地區(qū)，后面說）。農(nóng)業(yè)更是我國用水多的行業(yè)，我國農(nóng)業(yè)目前還非常落后，主要以農(nóng)民為主。提高農(nóng)業(yè)用水效率的空間巨大。十三五對這個方面的規(guī)劃相當多，《國家農(nóng)業(yè)節(jié)水綱要（2012–2020年）》中有這樣一段“計劃到2020年新增高效節(jié)水灌溉工程面積1.5億畝以上”對應的市場將有千億，如果這一目標上再出臺補貼政策，相關(guān)行業(yè)個股絕對要飛。
說了這么多，到底買什么，很明顯只有大禹節(jié)水。
看一下他的營收構(gòu)成就知道，他是一家具有灌溉技術(shù)全產(chǎn)業(yè)能力的企業(yè)。主要利潤來自施工收益和產(chǎn)品銷售。

企業(yè)在15年形成業(yè)績爆炸，今年一季度延續(xù)了該趨勢，目前市值48億，流通市值29億，是a股市場專注這一行業(yè)的唯一公司，這是我一貫關(guān)注個股的重要條件，小行業(yè)的大巨頭，沒有比價效應，圖片庫的視覺中國，停車場系統(tǒng)的捷順科技。這樣的公司有先發(fā)技術(shù)優(yōu)勢，有資金優(yōu)勢外延式并購，市場終會把你推上去，時勢造英雄。